白银在电子行业中得到广泛应用，尤其在导体、开关、触点和保险丝上。白银还可用于厚膜浆料，网孔状和结晶状的白银可以作为化学反应的催化剂。12月29日，白银上演了“过山车”行情。当日开盘后，伦敦银现快速拉升近6%，最高摸至83.971美元/盎司的历史新高，但随后直线跳水大幅回撤，最低下探74.215美元/盎司，振幅达12.3%。

综合中国央视财经、中新网、广州《羊城晚报》报道，白银年内上涨超150%，黄金上涨约70%，白银涨幅远超黄金。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，白银价格大幅上涨是多种因素共振：工业需求持续强劲、全球库存处于十年低位、白银被美国列入关键矿产清单等。

此外，今年以来，白银主要生产国墨西哥、秘鲁的产量减少，同时白银原料回收增长乏力，整体呈现供应不足的局面。

白银市场更“薄”

沪银期货价格也大幅波动，一度大涨10%后回落，收盘时主力合约2602仅剩下0.51％的涨幅。盘中最低触及17500元人民币/千克，日内较高位回落超2498元人民币/千克。

消息面上，继12月12日将白银保证金上调了10%，芝加哥商品交易所（CME）宣布将在当地时间12月29日收盘后，全面上调包括黄金、白银、锂等多类金属期货的履约保证金。

上海期货交易所也宣布自2025年12月30日收盘结算时起上调保证金标准和涨跌停板幅度。

除白银现货外，COMEX白银在12月29日也经历大幅震荡，最高摸至82.67美元/盎司的历史新高，最低触及73.71美元/盎司。

沪银期货价格也大幅波动，一度大涨10%后回落，收盘时主力合约2602仅剩下0.51％的涨幅。盘中最低触及17500元/千克，日内较高位回落超2498元/千克。

消息面上，继12月12日将白银保证金上调了10%，芝加哥商品交易所（CME）宣布在当地时间12月29日收盘后，全面上调包括黄金、白银、锂等多类金属期货的履约保证金。

此外，上海期货交易所也宣布自2025年12月30日收盘结算时起上调保证金标准和涨跌停板幅度。

“保证金大幅上调将显著推高市场投机交易成本，部分投资者选择在调整前锁定已有收益，这一集中交易行为直接引发了贵金属价格波动。”一德期货贵金属分析师张晨表示。

南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹分析称，贵金属价格明显下探主要因前期贵金属价格大涨后获利盘堆积，隐含波动率上升，以及交易所频繁推出各项风控措施，引发部分获利盘在元旦节假日前获利了结。

回调风险正在累积

国投瑞银基金发文表示，白银基金高溢价背后叠加了多重不确定性，需要警惕估值回归风险，“任何脱离基本面的泡沫最终都会破灭”。

日前，上海期货交易所连发通知，一方面提示市场做好风险控制；另一方面就元旦期间相关品种交易保证金比例、涨跌停板幅度等做出安排。

业内专家警告，目前贵金属价格已站在“悬崖边缘”，回调风险正在累积。凯投宏观分析师在报告中表示，贵金属价格已经上涨到难以用基本面解释的水平。