2026年1月5日，高盛宏观研究团队发表题为《探索新动能》的2026年中国经济展望。

综合北京《证券日报》、新华社、深圳《证券时报》报道，高盛预测2026年中国实际GDP增速高于市场共识预测，并建议高配中国股票。高盛的股票策略团队在亚太范围内继续建议高配A股和港股。预计2026年和2027年中国股市将每年上涨15%—20%，分别由14%和12%的盈利增长以及约10%的估值向上重估所支撑。盈利增长潜在再加速的关键驱动因素包括人工智能应用、“出海”趋势和“反内卷”政策。中国股市当前估值相比全球同业存在显著折价。中国股市对于国内外投资者显著的分散化配置价值应会鼓励更多资本流入市场。

高盛宏观研究团队看好中国出口前景。高盛预计，中国实际出口量增速在2025年达到约8%之后，2026年将增长5%。高盛预计，2026年名义出口增速（以美元计价）将保持在5.6%的稳健水平，2025年为5.5%。虽然2026年中国的货物出口量增速可能小幅放缓，但仍应保持在约5%的强劲水平。

高盛认为，中国出口的韧性来自三方面的因素。

首先，中国对新兴市场经济体出口的快速扩张不仅仅是由于转口贸易，更主要是得益于中国产品较强的竞争力和中国对外投资所催生的需求。

其次，中国在稀土和其他关键矿产领域占据主导地位。

最后，高科技出口增长存在上行潜力，这既有政策推动的作用，也得益于全球人工智能产业链相关的资本支出周期。

消费方面，近期政策公告显示，消费品以旧换新“国补”计划将在2026年延续。考虑到政策支持方向与潜在的结构性上行空间，高盛认为，服务消费增速将超过商品消费增速。

另有多家欧洲金融机构日前发布研究报告认为，在宏观政策支持、完备产业体系以及不断激活经济发展新动能的共同作用下，中国经济有望在2026年保持稳定增长，在全球主要经济体中展现出较强韧性。

近期，英国渣打银行在其2026年全球经济展望报告中上调了对中国经济增长的预期。报告认为，贸易环境阶段性缓和与出口市场多元化将继续对中国出口增长形成支撑。2026年中国经济增长主要动力将更多来自科技驱动的投资、生产率的提升以及力度更大的扩大内需政策。财政和货币政策都将继续支持经济增长，为中国经济转型提供支撑。

法国兴业银行认为，2026年，宏观政策和结构性改革将成为支撑中国经济增长的重要因素。同时，中国在绿色技术和先进制造等创新领域的持续投入也将为未来增长注入动力。

一些欧洲金融机构分析师同样看好2026年中国经济增长前景。德意志银行中国区首席经济学家熊奕说，2025年中国充分展现出科技实力。展望2026年，中国的经济增长驱动力将更加均衡，消费“主引擎”将被进一步激活，投资贡献度将回升，出口有望保持增长，经济整体将朝着更加均衡和可持续的方向发展。

谈及全球资本格局与中国的吸引力，法国巴黎资产管理公司高级市场策略师罗念慈表示，全球资本流动重心正向新兴市场特别是亚洲地区转移。在此过程中，外资对中国的关注点正从传统的制造与出口能力，转向其高科技、数字化进程以及庞大的内需市场。中国持续推进的产业升级与构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，正为市场注入长期信心。