【本报记者 司平】2月28日，美国与以色列对伊朗多地发动军事打击，随后伊朗国营媒体证实伊朗最高领袖哈梅内伊在袭击中丧生。本次黑天鹅事件迅速在周一（3月2日）的全球金融市场掀起巨浪。作为中东局势升温后首个开盘的主要金融市场，东京在3月2日遭遇动荡。
日本高度依赖能源进口，经济转型也处于重要关口。有分析人士担忧，霍尔木兹海峡的事实性封锁，正将日本经济推向物价高涨与经济停滞并存的“滞胀”边缘。
比石油更严重的是——
中东局势的骤然恶化立即引爆国际能源市场。纽约商品交易所WTI原油一度升至75美元一桶，单日涨幅超过12%，创下自2025年6月以来的8个月新高。欧洲基准北海布伦特原油期货也大涨13.6%至82.37美元。
国际市场恐慌的核心在于霍尔木兹海峡的封锁状况。霍尔木兹海峡是全球能源运输的咽喉，承担着全球约20%的原油和LNG（液化天然气）运输量，而日本进口原油约9成来自中东，74%需要经过该海峡。欧洲能源咨询机构Kpler首席分析师片山刚指出，市场正在按照“最坏情境”定价，短期波动性将显著扩大。美国战略与国际问题研究中心（CSIS）的情景分析显示，若运输受阻扩大，油价可能突破90美元；若冲突进一步升级并波及能源设施，油价可能冲破130美元。
日本内阁官房长官木原稔在今天上午的记者会上安抚称，日本拥有约254天的石油储备，国内石油供需不会立即受到影响。此外，沙特和俄罗斯等8个OPEC+产油国在3月1日提出紧急增产计划，有分析称可能在一定程度上限制油价持续飙升。
不过，木原稔同时指出，日本电力和燃气公司所持有的LNG库存，仅够维持日本全国约3周的消费量。不同于原油，LNG需在零下162°C环境下保存，囤积成本高，各经济体都不会大量储备。但日本的特殊情况在于，核电发展受阻后，其电力体系高度依赖LNG，约7成LNG价格与原油挂钩，油价上涨将直接推高电力与燃气成本。
日本能源记者大场纪章在雅虎新闻专栏中同样提及LNG问题。他还指出，中国自今年1月以来陆续启动的对日军民两用品出口管制计划，其中，已有40个企业或单位面临稀土断供问题。在此意义上，日本前所未有地在两大关键能源领域同时被“锁喉”，必须高度关注其叠加效应。
日经受挫，日“金”狂飙
3月2日上午，日经平均股价大幅跳水，盘中一度狂跌超1500点，最终早盘下跌899点，跌幅1.53%。日本大和证券经济学家铃木雄大郎分析称：目前很难充分评估中东局势的后续发展和影响，因此现阶段资金主要集中在那些最容易对新闻标题做出直观反应的行业板块。这导致日股出现了极端的板块分化：
海运和能源成为“避风港”。由于避开中东航线将导致运输天数增加、船舶供需收紧，外界预测运费将推高，致使日本邮船、商船三井和川崎汽船三大海运巨头股价同时上涨约5%。位于东京的能源开发企业INPEX受油价飙升提振，股价一度暴涨11%。该企业测算，油价每上涨1美元，公司净利润将增加约55亿日元。
然而，同样受原油价格飙升预测，日本航空相关板块遭遇大幅抛售，银行板块也受海外负面消息拖累。日本航空（JAL）早盘大跌7.06%，全日空控股也下跌6%。叠加英国房贷公司MFS破产及美国AI投资降温的担忧，日本银行股板块全面飘红。
作为避险产品，日本金价随全球行情逼近历史高点。期货方面，2027年2月交割的黄金主力合约以每克28150日元开盘，较前一周末暴涨1110日元，创下自1月末以来的近一个月新高。现货端，日本大型贵金属零售商田中贵金属今天公布的零售价格飙升至每克29865日元，逼近3万日元的重要心理关口。
不过，市场人士提醒投资者保持谨慎。日本生命基础研究所首席经济学家上野刚志对《日本经济新闻》分析称，如果股市下跌过度，市场也可能为锁定利润而抛售黄金，届时金价走势将变得极为不稳。
日元继续贬值，物价继续走高？
上周末开始，在中东拥有业务的日企紧急启动危机应对机制。旅游与航空业首当其冲，日本航空则宣布停飞至3月4日往返羽田与多哈的共8个航班，HIS国际旅行社也取消了多条计划在阿布扎比或多哈转机的欧洲和埃及游路线。此外，三菱商事、丸红、住友商事等综合商社也下达了中东地区的非必要出差禁令，部分企业开始着手撤侨计划。
普通日本家庭担忧本轮中东局势对日常生活的冲击。去年11月以来，日本普通汽油平均零售价因补助金和暂定税率小幅下调，提高了民众的政权满意度；但富士新闻网等多家媒体指出，受此影响，未来几周油价将大概率攀升。若原油和LNG价格持续走高，夏季以后的电费和燃气费也将面临巨大的上涨压力。
此外，能源价格上涨可能对日元汇率构成进一步冲击。巴克莱证券汇率债券调查部长门田真一郎指出，若霍尔木兹海峡受阻导致高油价长期化，日元可能会跌至1美元兑159日元的年内低位区间。大和证券高级策略师上田晃裕也认为，短期内日元有跌至158日元关口的风险，但对政府干预的预期也可能会限制跌幅。
彭博社指出，此次危机将对日本宏观经济造成一定打击。野村综合研究所执行经济学家木内登英在专栏中给出了并不乐观的预测：如果伊朗长期封锁霍尔木兹海峡，日本全年的实际GDP将被拉低0.65%，而物价将被推高1.14%。木内警告称，日本经济极有可能陷入景气恶化与物价高涨并存的“滞胀”泥潭。
面对严峻局势，日本首相高市早苗在今日的众议院预算委员会上再次强调，“将确保日本能源万无一失的稳定供应”。高市首相承诺，将机动性地采取必要措施，把对国民生活和经济活动的影响降至最低。然而，国际情势越发复杂，日本供应链极为脆弱。若继续忽略与周边国家的外交关系，日本政府与央行的政策腾挪空间将变得越来越狭窄。
