国际货币基金组织（IMF）近日预测，日本2023年的名义国内生产总值（GDP）将被德国反超，从全球第三跌至第四。

名义GDP与汇率直接相关，日元2022年平均1美元兑131.5日元大幅跌至1美元兑150日元左右，导致日本GDP换算成美元大幅缩水。同时，德国比日本更高的通胀水平也反映在名义GDP上，日本名义GDP约4.2万亿美元，较去年下降0.2%，德国增长8.4%至约4.4万亿美元。

日本的名义GDP被德国反超，并不反映两国经济的现状和走势。实际上，日本经济已长期持续增长，不仅走出了“失去的二十年”的阴影，还成为今年全球经济表现最佳的国家之一，引起了世界各国瞩目。而德国经济正深陷困境，德国央行23日公布最新一期月度报告表示，受国内消费下滑、国外需求疲软以及利率上升影响，德国的实际GDP可能在2023年第三季度有所萎缩。德国不仅要面对经济增长失速的难题，外国对德国直接投资也大幅缩减，2022年德国外国直接投资净流出1250亿欧元，为七国集团最差，可见投资者也不看好德国的经济前景。

名义GDP反映的不是实际经济活动水平，而是市场价格总和，也就是经济规模。日本缺乏政治影响力，在全球舞台上立足，靠的就是经济大国地位，一旦经济规模被反超，在国际社会上的存在感将会降低。岸田内阁将2023年视为日本的外交大年，想利用担任七国集团轮值主席国的机会凸显日本在全球事务中的作用，提升影响力。可事与愿违，今年外交风云变化，俄乌冲突持续、中东战事又起，日本根本不可能当上主角。经济表现良好吸引了金融界和学界的关注，但日元跌得太狠致使名义GDP缩水，把长年保持的全球第三宝座都丢掉了，又让日本失了面子。

日本外贸依赖度高，市场对汇率波动极为敏感。日元贬值是一把“双刃剑”，可从目前的情况下，日元汇率下跌过快给日本经济造成的麻烦远超过它带来的好处。外部需求低迷的情况下，日本很难靠日元贬值推高出口，但进口成本居高不下，企业只能通过涨价转嫁成本，这样做的后果就是国内消费受到抑制。名义GDP被德国反超再次提醒日本，日元过度贬值不仅损害了日本经济的健康运转，还危及日本的国际经济地位，对此，日本政府和央行不能再坐视不管。

为遏制日元过快贬值，财务省曾实施干预。但在全球主要央行普遍加息的背景下，日本央行坚持宽松货币政策，利率差扩大带来的日元贬值压力持续加大，仅靠财务省干预无法扭转日元贬值趋势。央行在制定货币政策时，主要考量通胀、就业等，汇率并非主要目标。日本央行坚持宽松货币政策，就是为了借物价上涨之力，将核心通胀推高到目标水平，让日本摆脱长期通缩的困扰。为了实现这一首要目标，日本央行并未针对日元贬值采取应对措施。

当前，日本经济增长的趋势已经稳固，企业盈利能力大幅提升，股市也表现优异，这就给货币政策调整创造了空间。宽松是对抗通缩的工具，但长期实施天量宽松对日本经济的危害也不小，金融市场扭曲和政策空间不足已成为日本经济的新顽疾。要解决这些问题，日本还需把握增长恢复的有利时机，及时优化政策组合，尽快让日本经济摆脱对宽松的依赖，这也有利于日元“收复失地”。